Küresel piyasalar, ABD’de enflasyonun beklentilerin altında seyretmesinin oluşturduğu iyimserlik ile Ortadoğu’daki jeopolitik belirsizlikler arasında yön arıyor. Anadolu Ajansı’nın 14 Ağustos tarihli haberine göre, ABD’den gelen ılımlı fiyat verileri yatırımcıların risk iştahını desteklerken, bölgedeki gelişmeler piyasalar üzerindeki baskıyı sürdürüyor.

ABD enflasyonu Fed beklentilerini değiştirdi

ABD’de temmuz ayına ilişkin Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) aylık bazda değişmezken, yıllık bazda %4,7 arttı. Artışın beklentilerin altında kalması, gelecekteki fiyat baskılarının hafifleyebileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi. Enerji fiyatlarındaki düşüş de bu görünümü destekledi.

Bu gelişmeler, ABD Merkez Bankası’nın faiz politikasına ilişkin beklentileri etkiledi. Piyasalar, Fed’in eylül toplantısında faiz oranını değiştirmemesini beklerken, faiz artışı ihtimali ekim için %54, aralık için ise %92 seviyesinde fiyatlanıyor.

Wall Street rekor seviyelere yakın

ABD’deki olumlu enflasyon görünümü ve güçlü şirket bilançoları, hisse senedi piyasalarında risk iştahını artırdı. New York borsasında endeksler rekor seviyelere ulaşırken, Dolar Endeksi 100 seviyesinin altına geriledi.

Ancak piyasaların genel havası tamamen iyimser değil. Avrupa ve Asya borsalarında karışık seyir görülürken, yatırımcılar özellikle enerji fiyatları ve Ortadoğu’daki gelişmeleri yakından takip ediyor.

Petrol fiyatları yeniden kritik hale geldi

Ortadoğu’daki belirsizliklerin devam etmesi enerji piyasalarını doğrudan etkiliyor. Reuters’ın 14 Ağustos verilerine göre Brent petrol yaklaşık 88,50 dolar seviyesine yükselirken, haftalık artış yaklaşık %6’ya ulaştı.

Bu durum piyasalar açısından önemli bir ikilem yaratıyor: ABD’de enflasyonun yavaşlaması faiz indirimi beklentilerini desteklerken, yüksek petrol fiyatları yeniden enflasyonist baskı oluşturabilir.

Piyasalar jeopolitik riskleri şimdilik sınırlı fiyatlıyor

Dikkat çekici olan ise Ortadoğu’daki risklere rağmen küresel piyasalardaki oynaklığın düşük seyretmesi. Reuters’a göre VIX endeksi art arda dördüncü haftada gerilerken, yatırımcıların jeopolitik riskleri şu aşamada büyük ölçüde tolere ettiği görülüyor.

Ancak bu sakinlik kırılgan olabilir. Hürmüz Boğazı’ndaki gerilimin tırmanması, petrol arzında daha büyük bir kesinti veya ABD-İran görüşmelerinin tamamen başarısız olması, mevcut piyasa iyimserliğini hızla tersine çevirebilir.

Özetle: Küresel piyasaların kısa vadeli yönünü iki temel faktör belirliyor: ABD’de enflasyonun seyri ve Ortadoğu’daki enerji-jeopolitik riskler. Enflasyonun kontrol altında kalması hisse senetleri açısından olumlu bir tablo yaratırken, petrol fiyatlarında yeni bir sıçrama Fed’in faiz politikasını yeniden zorlaştırabilir.